Le prix n\u00e9gatif du p\u00e9trole atteint la semaine derni\u00e8re pr\u00e9sage-t-il le d\u00e9clin de l\u2019industrie p\u00e9troli\u00e8re ? C\u2019est la question qui hante les producteurs am\u00e9ricains alors que le brut cot\u00e9 \u00e0 New York continue \u00e0 perdre du terrain sur les march\u00e9s \u00e0 terme ( -25% hier lundi et d\u00e9j\u00e0 -15% ce mardi matin en Asie ).<\/p>\n\n\n\n
Dans cette industrie de l\u00e9gende, jamais personne n\u2019avait os\u00e9 imaginer un sc\u00e9nario aussi cauchemardesque : un baril \u00e0 un prix n\u00e9gatif, cela risque pourtant de se r\u00e9p\u00e9ter dans les prochaines heures. Cet \u00e9v\u00e8nement impens\u00e9 est attribu\u00e9 \u00e0 une anomalie de la chaine industrielle : le manque de stockage de brut, qui finira bien par dispara\u00eetre une fois la demande revenue. Un \u00e9v\u00e8nement temporaire et donc a priori peu signifiant pour l\u2019avenir.<\/p>\n\n\n\n
Pourtant, cette p\u00e9nurie de cuves, d\u2019ol\u00e9oducs aux \u00c9tats-Unis intrigue : comment se fait-il que le pays qui est redevenu le premier producteur mondial de p\u00e9trole n\u2019a pas construit de nouvelles capacit\u00e9s ? \u00ab Pas assez rentable \u00bb r\u00e9pondent les investisseurs, car il faut des d\u00e9cennies pour amortir ces nouveaux \u00e9quipements. Or le filon du schiste a \u00e9t\u00e9 creus\u00e9 \u00e0 coup d\u2019endettement record et il repose sur un pari, celui d\u2019un cours \u00e9lev\u00e9 du p\u00e9trole. La plupart des nouveaux venus perdent de l\u2019argent quand le baril vaut moins de 40 dollars. En clair une activit\u00e9 opportuniste et pr\u00e9caire, pas con\u00e7ue pour le temps long. Au niveau actuel des cours, les jours de ces entreprises fragiles sont compt\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n
Donald Trump veut soutenir cette activit\u00e9 qui symbolise le retour de la grandeur de l\u2019Am\u00e9rique, les investisseurs priv\u00e9s seront plus difficile \u00e0 convaincre. \u00ab Nous avons d\u00e9truit le capital qu\u2019on nous a pr\u00eat\u00e9, plus personne aujourd\u2019hui ne nous soutiendra<\/em> \u00bb reconnait le directeur de Pioneer Natural Resources, l\u2019une des plus grandes soci\u00e9t\u00e9s texanes de p\u00e9trole de schiste.<\/p>\n\n\n\n Les majors sont-elles mieux arm\u00e9es pour survivre \u00e0 cet effondrement des cours ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Elles ont effectivement des r\u00e9serves de cash importantes, elles pourraient d\u2019ailleurs mettre la main sur les p\u00e9pites du schiste am\u00e9ricain, mais contrairement \u00e0 ce qu\u2019on a pu penser au d\u00e9but de la pand\u00e9mie, elles ne sont pas immunis\u00e9es contre la r\u00e9cession provoqu\u00e9e par le coronavirus. Elles aussi subissent la pression des investisseurs. On verra dans les jours qui viennent, avec la publication de leurs r\u00e9sultats du premier trimestre, si elles sont en mesure de verser des dividendes, et si elles sacrifient leurs d\u00e9penses d\u2019investissement. Une perspective pas tr\u00e8s r\u00e9jouissante pour les actionnaires. Dans ce cas, vont-ils conserver ces titres dans leur portefeuille si les profits jusqu\u2019alors r\u00e9guliers et juteux s\u2019\u00e9vaporent ?<\/p>\n\n\n\n Quand la demande repartira, l\u2019industrie p\u00e9troli\u00e8re retrouvera-t-elle son pouvoir d\u2019attraction aupr\u00e8s des investisseurs ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Une baisse de la demande de p\u00e9trole de 30%, c\u2019est la vraie cause de la chute des march\u00e9s et c\u2019est un choc totalement in\u00e9dit et difficile aujourd\u2019hui de pr\u00e9voir un retour \u00e0 la normal rapide avec le transport a\u00e9rien en berne pour longtemps. Une \u00e9tude parue l\u2019an dernier pr\u00e9voyait que le baril pourrait d\u00e9gringoler dans la zone des 10-20 dollars en cas de succ\u00e8s du v\u00e9hicule \u00e9lectrique. Le coronavirus a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 en acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 un test de r\u00e9sistance grandeur nature pour voir comment elle peut survivre \u00e0 cet environnement de prix ultra bas. L\u2019or noir demeure vital pour l\u2019activit\u00e9, c\u2019est encore le sang de l\u2019\u00e9conomie, mais l\u2019industrie doit dor\u00e9navant s\u2019adapter \u00e0 l\u2019effacement de la demande, accidentel ou pas, pour garder la confiance des investisseurs. Car cette exp\u00e9rience laissera des traces dans leur m\u00e9moire: ils savent dor\u00e9navant que la soif de brut n’est pas inextinguible.<\/p>\n\n\n\n RFI<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Le prix n\u00e9gatif du p\u00e9trole atteint la semaine derni\u00e8re pr\u00e9sage-t-il le d\u00e9clin de l\u2019industrie p\u00e9troli\u00e8re ? C\u2019est la question qui hante les producteurs am\u00e9ricains alors que le brut cot\u00e9 \u00e0 New York continue \u00e0 perdre du terrain sur les march\u00e9s \u00e0 terme ( -25% hier lundi et d\u00e9j\u00e0 -15% ce mardi matin en Asie ). Dans […]<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":28933,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"tdm_status":"","tdm_grid_status":"","footnotes":""},"categories":[21],"tags":[],"class_list":{"0":"post-28932","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-international"},"yoast_head":"\n